長期の利回りは高止まりを続ける。20年物はちょうど5.6%を超えたばかりで、株式市場もその影響を受けている。これほどカーブの先まで借入コストが上がると、人々が将来のキャッシュフローをどう評価するかが変わってくる。特に成長株への打撃が大きい。この種の圧力は、一夜にしては反転しない。