モルガン・スタンレーがステーブルコイン、RWA、そしてDeFiをテストするための仮想通貨ラボを立ち上げたばかりです。運用資産（AUM）9.3兆ドル規模で、いよいよリングに上がってきました。

これは試験的なプロジェクトでも、記者発表の“パフォーマンス”でもありません。彼らはインフラを構築しているのです。レール（仕組み）を検証し、大きな規模で動かす準備をしています。

既存の巨大企業がラボを作り始めるということは、コンプライアンスのチェックボックスがひとつずつ埋まっていっており、機関投資家の波が本物になっているということです。この筋書きは以前にも見てきました――まずは無視し、次に嘲笑し、それから作り、最後に資金配分を行う。

ステーブルコインとRWAは架け橋です。DeFiが最終到達点。しかも、この規模の企業がテストを始めるとなると、「起こるかどうか」ではなく「いつ起こるか」の問題です。

焦らずに待ちましょう。構造が形になりつつあります。マクロの見立ては、強気派が呼んだ通りに展開しています。