LTCの歴史的な保有コスト（ヒストリカル・コスト）のチップは、長い時間をかけて十分に売買が入って洗い清められました。古いコインにとっては、無理に新しい物語を作り込むよりも、こちらのほうが説得力があります。つまり、旧来の保有ポジションは、いつでも投げ売りできる供給そのものではありません。それらを一律に、同額での損益解消（イーブン）を狙った売り圧として扱う根拠は、そこまで強くないのです。

これは売り圧がゼロになったわけでもなく、需要がすでに戻ってきたことを意味するわけでもありません。ただ、LTCを強気で見るにあたり私は、新たなシナリオを捏造するよりも、チップの構造が軽くなり得るかを重視しています。次に検証すべきは、新規需要が、乗り換え（手仕替え）後のチップを受け止められるかどうかです。LTCに注目する理由は、単に「新しくなったから」ではありません。旧来の売り圧ロジックが、そこまで固くないからです。

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