除了仍然高度依赖华语散户资金的那部分资产，散户时代可能真的正在结束。

挺不喜欢这种变化，但不得不承认，几乎所有真正能够穿越周期的长期资产，都在不可逆地机构化。

从股票、黄金，到 BTC、ETH，再到稳定币、RWA……

资本、流动性、定价权，正在越来越多地集中到机构手里。

这张图表的资产表现恰恰证明，有些时代已经结束，并不是因为它错了，只是市场变了。

过去一段时间只能讲“头部资产优势”，不敢讲散户时代结束。

现在感觉真的结束了……

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