米国 SEC 企業金融部が暗号 FAQ を更新：「暗号システムがすでに機能しており、かつ中央の主体が存在しない場合に、発行者が非証券型トークンの買戻しを宣言しているとき、一般に Howey テストにおける「他人の必要な管理努力への依拠」の約束には当たらない。ステーキング証憑やネットワークの維持管理に関する表現は、同様の前提のもとでは、投資契約として必ずしも見なされるものではない。

必ず読むべき制限条件がある。第一に、これは従業員向けの FAQ であり、法的強制力がないため、政権（リーダーシップ）が交代すれば変わり得る。第二に、ネットワークがまだ稼働していないのに、しかも買戻しを収益として包んでいる場合は、なお線を踏み越える可能性がある。第三に、運営・経済・投票を管理する中央の当事者が存在する場合は、「すでに上場している」ということを盾にしてはならない。

規制当局のムードはやや好意的だが、すぐに買える銘柄ではない。中央集権型のプロジェクトが自分自身に免責レターを出すことのないように。

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