💥💥💥💥💥【要注目】テクニカル面で重要水準を割り込み、強気派が撤退：金市場は「複数の打撃」に見舞われている！金価格は4000ドルの重要なサポートを再び試す可能性が高い！

👉記録的な投機買いが流入してからわずか数週間で、金価格のテクニカル面は全面的に悪化。新たに積み上がった大量の買いポジションが市場に残されており、強気派が一斉に逃げ出せば、投げ売りが連鎖するリスクは軽視できない。
金価格は現在、大陰線を形成している。2025年以降の上昇トレンドを支えてきた主要なトレンドラインが、直接試されている。金価格はすでに200日移動平均線を下回り、50日移動平均線も割り込みつつある。テクニカル面の急速な崩れを受け、市場の注目は4000ドルという重要なサポート水準に集まっている。

👉テクニカル面で全面的に重要水準を割り込み、4000ドルが重要な防衛線に！

市場がとりわけ警戒しているのは、現在の買いポジションが積み上がった速度と規模が、いずれも歴史的に異例であることだ。
COTのポジションデータによると、約1カ月前に金価格が下落し始めた際、投機筋は3週間で名目金額ベースの過去最大規模となる金先物を買い越した。しかも、この買いは特定のカテゴリーに集中したものではなく、あらゆる種類の投機筋が全面的に参加していた。
これは、新たに構築された大量の買いポジションの取得コストが、いずれも現在の市場価格を上回っていることを意味する。価格が上昇している間は問題にならないが、相場が下落に転じれば、こうしたポジションが下落を加速させる潜在的な燃料となる。

👉実質金利が急上昇し、金の機会費用が急増！
マクロ環境の逆風も見過ごせない。LSEG Workspaceのデータによると、ここ数週間で短期の実質金利が大きく上昇し、2年実質金利は2年超ぶりの高水準に回復した。一方、インフレ期待の上昇幅は、この影響を相殺するには到底及ばない。
ゴールドマン・サックスのアナリスト、プリヴォロツキー氏は、利回りを生まない資産にとって、これは極めて不利な環境だと指摘する。金はインフレや財政圧力、地政学リスクへのヘッジとなり得るものの、現金資産が突然、魅力的なプラスの実質リターンをもたらすようになると、金を保有する機会費用がその魅力を大きく損ない始める。
同時に、金とドルの逆相関関係は過去約1年間にわたり極めて安定している。つまり、金の取引は相当程度、ドルの動きを取引することと同じだ。ドルが一時的に上昇していることも、金価格の反発余地をさらに抑えている。