サムスン幹部が重要なデータポイントを見落とした：HBMは来年、総DRAMウェハー容量の約30%を占める見通しで、現状の約20%から増加する。

これは単なる容量の移行ではありません。つまり「締め付け」です。HBMと標準DRAMは同じファブスペースをめぐって競合します。HBMが増えれば、コモディティDRAMの供給はよりタイトになります。

需給の力学が急速に変化しています。AI需要が熱いままで、HBMが取り分を増やし続けるなら、従来型の景気循環がなくても標準DRAMの価格が下支えされる可能性があります。

メモリの銘柄名を注意深く見てください。こうしたミックスの変化は、見出しに出る前にまずマージンに現れることが多いのです。

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