この記事は実はちょっと変ですね……ビットコインは1%未満の下落で、83,000の上に落ち着いて立っていて、大きな動きはありません。ですが、同じ相場の中でひとつだけ数字がどうにもおかしい――仮想通貨のセンチメント指数は74で、「極度の強欲」まであとわずか、なのに株式市場はもう20日間ずっと恐慌状態です……
🏛️ 盘面异动群里说
多くの人が見ているのは「ビットコインが先週のレンジ下限をテストしている、ZECが12%急落、さらに原油価格もまた上がった」といった部分です。いつもの脚本どおりなら、これは一回ごく標準的なリスク資産の押し目として読めるはずです。ですが、本当に注目すべきは、プレッシャーが結局どの管から流れてきたのか、そこなんです……
仮想通貨界隈が自分たちの問題を起こしているわけではありません。2007年以降ずっと見かけていない“線”のほうです――10年米国債の利回りで、最高で5.25%まで触れています。この一文を翻訳すると、「何もしなくていい、寝ているだけで5.25%」ということ。つまり無リスク資金が高くなった。すると、利息がつかない資産の保有コストがそのぶん引き上げられる。ビットコインは、そうした資産の中でも特に目立つ位置にいるだけです……
さらに面白いのは原油です。ブレントがまた1ポイント以上上がって107に接近し、2日連続で上方向。原油が値上がりするとインフレに火がつき、インフレが温まると市場はすぐに「米連邦準備制度が追加利上げを続ける」ように織り込み始めます。だから今、板面を押しているのは仮想通貨自身の物語ではなく、お金“そのもの”の価格が上がっているからなんです……
ここがちょっと示唆に富んでいます……同じ日に、先に大きく下げているのはZECで、1日で12%下落。これは、1年で2300%も上がっているコインで、全市場の中でも上昇が最も激しかったグループです。ところが今日は逆に上がっているのは、GRTが18%上昇、IMXが10%上昇といった小型株。これは“セクターがダメ”という話ではありません。「利益確定の出口が、いちばん広い扉を探している」だけです。いちばん上がったものほど、いつも最初に売られます。
なので、本当は注視すべきなのは水曜のあの数字。PCE、米連邦準備制度が最も重視するインフレ指標です。データがやや熱いと、利上げ観測がさらに強まり、利回りもまた上方向に押し上げられる。8万の節目こそが、本当のテストです。市場が今描いている2本の線もかなり明確で、8万を継続的に割り込むなら「短期では上がらない」と認めることになる。9万に再び乗せて勢いが戻るなら、それが“回復”の合図です。
ただ僕の見方だと、83,000という位置そのものはそれほど重要ではありません。むしろ疑うべきはあの74です。もし本当に強気相場の後半に入ったのなら、強欲は流動性が緩む局面に出てくるべきで、10年米国債の5.25%の時に出てくるものではない。高金利の中で極度に楽観が維持される市場と、同じマクロ環境の下で20日間も恐慌に沈む市場、この両方が同時に正しいはずがありません。
一旦、センチメント指数が利回りと一緒に下がり始めたら、そのときこそ“仮想通貨市場が「怖い」という字を再評価する番”になります。そしてこの日は、おそらくローソク足から始まるのではなく、まずは債券側から伝わってくるはずです。
🏛️ 盘面异动群里说
多くの人が見ているのは「ビットコインが先週のレンジ下限をテストしている、ZECが12%急落、さらに原油価格もまた上がった」といった部分です。いつもの脚本どおりなら、これは一回ごく標準的なリスク資産の押し目として読めるはずです。ですが、本当に注目すべきは、プレッシャーが結局どの管から流れてきたのか、そこなんです……
仮想通貨界隈が自分たちの問題を起こしているわけではありません。2007年以降ずっと見かけていない“線”のほうです――10年米国債の利回りで、最高で5.25%まで触れています。この一文を翻訳すると、「何もしなくていい、寝ているだけで5.25%」ということ。つまり無リスク資金が高くなった。すると、利息がつかない資産の保有コストがそのぶん引き上げられる。ビットコインは、そうした資産の中でも特に目立つ位置にいるだけです……
さらに面白いのは原油です。ブレントがまた1ポイント以上上がって107に接近し、2日連続で上方向。原油が値上がりするとインフレに火がつき、インフレが温まると市場はすぐに「米連邦準備制度が追加利上げを続ける」ように織り込み始めます。だから今、板面を押しているのは仮想通貨自身の物語ではなく、お金“そのもの”の価格が上がっているからなんです……
ここがちょっと示唆に富んでいます……同じ日に、先に大きく下げているのはZECで、1日で12%下落。これは、1年で2300%も上がっているコインで、全市場の中でも上昇が最も激しかったグループです。ところが今日は逆に上がっているのは、GRTが18%上昇、IMXが10%上昇といった小型株。これは“セクターがダメ”という話ではありません。「利益確定の出口が、いちばん広い扉を探している」だけです。いちばん上がったものほど、いつも最初に売られます。
なので、本当は注視すべきなのは水曜のあの数字。PCE、米連邦準備制度が最も重視するインフレ指標です。データがやや熱いと、利上げ観測がさらに強まり、利回りもまた上方向に押し上げられる。8万の節目こそが、本当のテストです。市場が今描いている2本の線もかなり明確で、8万を継続的に割り込むなら「短期では上がらない」と認めることになる。9万に再び乗せて勢いが戻るなら、それが“回復”の合図です。
ただ僕の見方だと、83,000という位置そのものはそれほど重要ではありません。むしろ疑うべきはあの74です。もし本当に強気相場の後半に入ったのなら、強欲は流動性が緩む局面に出てくるべきで、10年米国債の5.25%の時に出てくるものではない。高金利の中で極度に楽観が維持される市場と、同じマクロ環境の下で20日間も恐慌に沈む市場、この両方が同時に正しいはずがありません。
一旦、センチメント指数が利回りと一緒に下がり始めたら、そのときこそ“仮想通貨市場が「怖い」という字を再評価する番”になります。そしてこの日は、おそらくローソク足から始まるのではなく、まずは債券側から伝わってくるはずです。
