#黄金跌至4144美元

【ゴールドが4144まで下落、避けるべき資産も耐えられなくなった？】

今回のゴールドの下げは確かにきつく、月曜には一時約4144ドルまで下落し、日中の下落率は3％超、最安値は4111近辺まで下げて8月初旬以来の安値を更新しました。表面上は「ゴールドが崩れた」ように見えますが、実際の値動きが取引しているのは別の話です。原油価格が上昇し、10年米国債利回りが2007年以来の高水準に到達する中、市場が再び「FRBが高金利を維持する」という見方に賭け直しているのです。

しかし、8月の世界のゴールドETFは純流入が18０億ドルと、保有残高は121トン増の4189トンで、過去最高を更新しています。したがって、今回の投げ売りは一時的に見れば、金の長期買い需要が突然消えたというより、マクロの金利ショックと高値での利益確定が重なったものに近いです。

一方、$BTC の動きはむしろ注目に値します。最近、BTCとゴールドの90日相関が2020年以来の高水準に上がっており、両者がますます同じ「流動性＋金利」というロジックの影響を受けていることを示しています。

ゴールドが下がること自体はそれほど恐ろしくありません。問題は、原油が引き続きインフレを押し上げ、米国債利回りが引き続き上がることです。その場合、ゴールドとBTCが一緒に再評価される可能性があります。逆に、利回りが下がれば、今回の急落はむしろかなり荒っぽい「押し洗い（洗浄）」になり得ます。