イランとイスラエルの地縁（地政学）情勢が継続的にエスカレートし、原油価格が高止まりしていることが背景となり、世界の債券市場が大きく乱高下しています。米国債利回りは全面的に急騰し、その中でも10年物の米国債利回りは一時11ベーシスポイント上昇して5.27%となり、約19年ぶりの高水準を更新しました。30年物の利回りも同時に5.55%まで上昇しています。アジア太平洋の朝方取引では、ニュージーランドおよびオーストラリアの国債先物が軟調で寄り付き、低めに始まっています。これは、再インフレ（物価再上昇）リスクのもとでFRBが引き締めを継続するとの観測が高まっていることを示唆しています。

モルガン・スタンレーのアナリスト、クリス・ラーキン氏は、労働データに大きなサプライズがない限り、市場の焦点は引き続き金利とエネルギーコストにあると指摘しています。テクニカル面では、米国債利回りがバーストのように多年高値へ到達した後は、短期的な勢いの衰えとともに高止まりすることが多く、金利指標は深刻な買われ過ぎ（オーバーバウト）のゾーンに接近しています。このような極端なセンチメントの解消は、通常、債券の売り圧力が最後の局面に入っていることを示す前触れとなります。

クロスアセット（資産間）での値動きを見ると、利回りの天井形成はしばしばドル指数の短期的な天井と連動します。一方、商品がもたらすコスト圧力は、市場の大部分で既に織り込み済みです。借入コストと無リスク金利が重要なレジスタンス（抵抗線）に到達した際には、固定・利付市場における下支えの反発が、全体としての金融環境の流動性引き締め圧力を段階的に和らげていく可能性があります。

暗号資産市場に関しては、高金利見通しが十分に織り込まれるほど、むしろリスク資産の局所的な下値を支える材料になります。マクロ面のネガティブ材料が、重要なサポート近辺で有効に消化されていけば、リスク回避のムードが和らいだ後に、資金が再びハイベータ資産へ回流することが期待されます。$BTC は強い耐下げ（下落耐性）を示しており、今後、インフレ期待が落ち着けば、ブレイク（突破）的な反発相場に発展しやすいです。📈

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