人々は「債券の売りがアルトを壊す」と言い続けているけど、それは要点をまったく外している

アルトコインの購入者は、債券のポートフォリオで満遍なく待機しているわけじゃない。資金プールが違う。リスク特性も違う

低い時価総額（ローキャップ）に追いかけて突っ込んでいる人は、債券から乗り換える人と同じではない。重なりは基本的にゼロだ

債券の売りは確かにマクロのリスク選好にとって重要だけど、「直接の資金流出が起きる」という理屈は、実際に誰が何を買っているのかを考えると成り立たない