#黄金跌至4144美元
同じホルムズ海峡の見出しの下、原油は上がり、金は下がった。
▪️ 9/28、米国はイランに海峡再開を求める案を拒否。ブレントは約4%反発して107を突破、WTIは約94。 同日、現物金は3.27%下落して4,144.8ドル。取引中の安値は4,140近辺で、8/5以来の最安値。1週間で、約4,400から4,300、4,200という2つの節目を連続で割った。
▪️ プレッシャーは別の2つの線からも来ている。方向はいずれも上：10年米国債利回りが5.20%を突破（2007年以来の高水準）、米ドル指数は101を維持。CMEの基準では、10月に追加利上げ25bpが行われる確率は約7割。
▪️ 同じニュースが2通りに読まれた：原油はインフレを織り込む材料として、金は金利を織り込む材料として。戦争が原油価格を押し上げ、原油価格がインフレ期待を押し上げ、インフレ期待が利上げ確率を押し上げる——いわゆる安全資産の買いが、機会コストという名目の売りに覆い隠された。戦争は7か月続いても、金価格は1月の高値から約26%下にとどまっている。
▪️ 一方で、最も投機的ではない2組の買い手はまだ買っている：ゴールドETFは9月以降の保有が約50トン増。第2四半期の各国中央銀行は金を純買い289トンで、前年同期比プラス62%。 ある人は週ベースで金利を見るが、ある人は10年ベースで準備を見る。
見解の相違は、金がまだ安全資産になり得るかどうかではない。同じ見出しの中で、原油はインフレとして読まれ、金は債券として読まれるのだ。
安全の定義は変わっていない。変わったのは、今それが誰と結びついているか。この下落は、機会として読むのか、それともトレンドとして読むのか？ $PAXG
同じホルムズ海峡の見出しの下、原油は上がり、金は下がった。
▪️ 9/28、米国はイランに海峡再開を求める案を拒否。ブレントは約4%反発して107を突破、WTIは約94。 同日、現物金は3.27%下落して4,144.8ドル。取引中の安値は4,140近辺で、8/5以来の最安値。1週間で、約4,400から4,300、4,200という2つの節目を連続で割った。
▪️ プレッシャーは別の2つの線からも来ている。方向はいずれも上：10年米国債利回りが5.20%を突破（2007年以来の高水準）、米ドル指数は101を維持。CMEの基準では、10月に追加利上げ25bpが行われる確率は約7割。
▪️ 同じニュースが2通りに読まれた：原油はインフレを織り込む材料として、金は金利を織り込む材料として。戦争が原油価格を押し上げ、原油価格がインフレ期待を押し上げ、インフレ期待が利上げ確率を押し上げる——いわゆる安全資産の買いが、機会コストという名目の売りに覆い隠された。戦争は7か月続いても、金価格は1月の高値から約26%下にとどまっている。
▪️ 一方で、最も投機的ではない2組の買い手はまだ買っている：ゴールドETFは9月以降の保有が約50トン増。第2四半期の各国中央銀行は金を純買い289トンで、前年同期比プラス62%。 ある人は週ベースで金利を見るが、ある人は10年ベースで準備を見る。
見解の相違は、金がまだ安全資産になり得るかどうかではない。同じ見出しの中で、原油はインフレとして読まれ、金は債券として読まれるのだ。
安全の定義は変わっていない。変わったのは、今それが誰と結びついているか。この下落は、機会として読むのか、それともトレンドとして読むのか？ $PAXG
