原油が107ドルまで上昇し、トランプはイランによるホルムズ海峡再開の提案をそのまま拒否。さらに「中間選挙前にもう数ラウンドの攻撃を行うことを否定しない」とも発言した。原油価格が急騰し、リスク資産は一斉にしんどい展開。

さらに厄介なのは債券市場だ。世界の債券利回りが2007年以来の高値まで上がっている。金はきょう約3%下落して4156、銀は直接5%下落。これは今回の動きが“逃避（ヘッジ）相場”ではなく、流動性の価格付けが変わっていることを示している。

ロジックは実は難しくない。原油高→インフレ期待の回帰→利上げ観測の高まり→金利があらゆるリスク資産を押し下げる。$BTC はナスダック先物と一緒に下方向へ連れ、$ETH も逃れられず、短期は“マクロの影”であり、独立した値動きの話ではない。

私の見方：地政学＋金利のダブルパンチのとき、飛び刀（落ちてくるナイフ）を慌てて掴みにいかないこと。今週はADP、PCE、雇用統計（非農）もある。データが十分に弱くなければ、第二波の圧力もあり得る。恐怖が出尽くしてから考えよう。

現物を持つならポジション管理をしっかり。現金（空売りせず）で様子見も、十分に良い。

NFA DYOR

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