エージェント型AIが需給ひっ迫ボードをひっくり返した。いまやボトルネックはサーバーCPUだ——GPUは適正なバランス状態にある。

メタのMuseがその証拠だ。永続的VMとオーケストレーションは、アクセラレータではなくCPU上で動く。サーバーCPUのリードタイムは、均衡基準の16〜20週に対して25〜30週まで延びた。クラウド事業者は内部チップ設計を加速させている。$AMD $INTC $ARM はすべてデータに基づき動いた。

残りのスタックもすでに緊迫している：

DRAM：非常にタイト、20週（基準は8週）。HBMとサーバー容量がウェハー配分を引き続き圧迫するため、2026年Q4および2027年Q1の価格交渉が進行中。

NAND eSSD：タイト、16週。

HDD：非常にタイト、50週。

ABF基板：非常にタイト、48〜56週。

MLCC：タイト、32週。

GPU：バランス。

これはリアルタイムでの再配分だ。エージェントが最初にCPU稼働時間、ストレージ、基板を優先する。今回の局面で不足しているのは個別GPUではない。

ミクロンの今週水曜（取引終了後）の2024年度第4四半期の決算発表が、先四半期の急騰の後もメモリに勢いが残っているかどうかを見極める次の材料だ。