MVRVは今サイクル中、1を一度も下回っていない。

それが重要だ。

$BTCは、いつもの利確が投げ売り信号のように出ることなく、大きな基盤を築いた。昔の「底」プレイブックは通用しなかった——パニック的な急落のフラッシュも、典型的な絶望フェーズもない。

これは市場構造について何かを示している。保有者は強さを維持し、弱い手はより早い段階で振り落とされ、機関投資家の需要が価格の下支えになる形で床を作り続けた。MVRVが1より上で推移しているときは、平均コストベースが含み損に沈んでいないことを意味する。これはかなり珍しい強さだ。

底はすでに入っている可能性が高い。いまは「配分（ディストリビューション）」ではなく「蓄積（アキュムレーション）」の局面だ。ここでは我慢して保有することが勝つ——完璧なエントリーを追いかける必要はない。マクロのセットアップが新たな上昇局面を支えるなら、タイミングよりも時間が勝る。

規律を保とう。サイクルの流れに任せればいい。