要点
Hyperliquidは、オンチェーン取引のために作られたレイヤー1ブロックチェーンです。高性能なパーペチュアル先物とスポット市場で特によく知られています。
HYPEはネットワークのネイティブトークンで、ガス手数料、ステーキング、ガバナンス、そして潜在的な取引手数料のメリットに使用されます。
Hyperliquidは、オンチェーンのオーダーブック（HyperCore）と、EVM対応のスマートコントラクト層（HyperEVM）を組み合わせています。
エコシステムには、Vaultsのような機能も含まれます。これによりユーザーは資金をトレーダーの戦略にプールでき、また手数料を分配する紹介プログラムもあります。
はじめに
Hyperliquidは、1つの主要な考え方を中心に設計されたレイヤー1ブロックチェーンです。それは、スピードを犠牲にせずに、取引を完全にオンチェーン化することです。ネイティブトークンであるHYPEがネットワークと、拡大し続けるアプリケーション群を支えています。このプロジェクトは、自身のチェーン上でパーペチュアル先物とスポット取引を提供する分散型取引所（DEX）として特によく知られています。
Hyperliquidとは？
Hyperliquidは、金融アプリケーションに焦点を当てた専用設計のブロックチェーンです。汎用的なネットワークの上で取引を動かすのではなく、取引所の要求を処理するために最初から設計されており、迅速な実行と低遅延を目指しています。
多くの分散型プラットフォームが流動性プールに依存しているのとは異なり、Hyperliquidは完全にオンチェーンの注文帳を使用します。これは、買い手と売り手をマッチングする仕組みが従来の取引所に近いモデルです。注文、キャンセル、取引、清算（リクイデーション）のすべてがオンチェーンに記録されます。
HyperCoreとHyperEVM
Hyperliquidはシステムを2つの主要部分に分けています。HyperCoreは、オンチェーンのパーペチュアル先物とスポットの注文帳を扱い、取引のマッチングと決済を行います。アクティブな取引を支えるため、高いスループットを想定して設計されています。
2つ目の部分であるHyperEVMは、Ethereum Virtual Machine（EVM）と互換性のある実行層です。これにより、ほかのEVMチェーン上でアプリが作られるのと同様に、開発者はスマートコントラクトアプリケーションを構築して、より広いネットワークの流動性や取引機能を活用できます。
ネットワークが合意に到達する仕組み
Hyperliquidは、チームがHyperBFTと呼ぶ独自のコンセンサスメソッドを使用しており、よく知られたビザンチン耐故障の設計に着想を得ています。実際には、ネットワークはバリデーターによってセキュリティが確保され、HYPE保有者は委任型プルーフ・オブ・ステーク（DPoS）モデルを通じて自分のトークンをバリデーターに委任することで、セキュリティを支援できます。
HYPEトークンは何に使われますか？
HYPEはHyperliquidネットワークのネイティブ資産で、さまざまな場面で使われます：
ネットワーク手数料とガス：HYPEは取引手数料の支払いに使われ、HyperEVM上でのスマートコントラクト活動におけるガス資産として機能します。
ステーキングとセキュリティ：保有者はHYPEをバリデーターに委任してネットワークのセキュリティを支援でき、その代わりにステーキング報酬を得られる可能性があります。
ガバナンス：他のgovernanceトークンと同様に、HYPEはプロトコルの意思決定やアップグレードにおいて保有者に発言権を与えることができます。
取引のメリット：HYPEをステーキングすると、利用可能なプログラム次第で、取引所における手数料関連のメリットをアンロックできる可能性があります。
トークンの供給量と設計
トークンのtokenomicsを理解することは、調査の重要な一部です。HYPEは最大供給量10億トークンで、プロトコル収益の一部を使って市場からHYPEを買い戻し、供給を減らすためにバーンするプログラムがあります。
2026年9月時点で、Hyperliquidプロトコルは取引手数料収益の90%以上を、HYPEの継続的なオープンマーケットでの購入に振り向けています。これらの仕組みは公式ドキュメントで確認する必要があります。詳細は時間とともに変わり得るためです。
パーペチュアル取引とエコシステム
Hyperliquidの最もよく知られたユースケースは、分散型デリバティブ、特に満期のないパーペチュアル先物の取引です。スポット取引もサポートされています。
時間の経過とともに、エコシステムはHyperEVMの上に構築された、借り入れ、貸し出し、資産発行などの他のアプリケーションにも拡大しています。
この組み合わせこそがプロジェクトの売り込みの核です。専用の取引プラットフォームによるパフォーマンスに加え、プログラマブルなスマートコントラクト層という柔軟性を組み合わせています。
バル ト（Vault）
Hyperliquidエコシステムの特徴の1つがVaultsです。Vaultはプール型の取引口座で、Vaultリーダーと呼ばれる1人が戦略を運用し、ほかの人は資金を預けて結果を分け合います。これにより、ユーザーは自ら積極的に取引しなくても、戦略に流動性を提供できます。
預け入れを行う人は、投入した金額の割合に応じて、Vaultの利益と損失を分け取ります。ユーザー運営のVaultでは、リーダーが通常、新規利益の約10%のパフォーマンスフィーを得ます。このフィーは通常、いわゆるハイウォーターマーク（Vaultがこれまでに到達した最高値）に基づいて測定されます。リーダーは、その過去の最高値を上回った分の増益にのみフィーを得ます。
たとえば、Vaultが成長して新たな高値を更新したとします。リーダーはその増加分に対してフィーを得ます。その後Vaultが下落し、後で同じ水準まで戻ったとしても、新たなフィーは課されません。これは、失った分を取り戻しただけで、新しい利益を生んでいないためです。リーダーが再びフィーを得るのは、Vaultがそれまでの最高値を上回った場合のみです。これにより、預け入れを行う人は同じ利益に対して二度支払うことから守られます。
リーダーは一般に、自身の資金の一部もVaultに保持しておくことが期待されます。また、Vaultは利益だけでなく損失も出し得るため、預け入れを行う人は損失についても同様に分担します。
紹介プログラム
Hyperliquidは紹介プログラムも運営しています。一定の取引量の条件を満たすユーザーは、紹介コードを作成して他者と共有できます。そのコードを使って誰かが取引すると、紹介者は紹介されたユーザーの取引手数料の一定割合を得ます。一方、新規ユーザーは、初期の取引量分に対して自分の手数料が割引されます。
Binance上のHYPE
Binanceは2026年9月24日にSeed Tag付きでHYPEを上場し、スポット取引のペアとしてHYPE/USDT、HYPE/USDC、HYPE/TRYを開設しました。地域によっては、Binance FuturesでUSDTに対してHYPEを取引できることもあります。
注：HYPE/TRYペアは、本人確認済みのBinance TRアカウントを持つユーザーのみ利用可能です。
FAQ
Hyperliquidとは何ですか？
Hyperliquidは、オンチェーン取引のために作られたレイヤー1ブロックチェーンです。特に、パーペチュアル先物とスポット取引を、オンチェーンの注文帳（オーダーブック）で提供することでよく知られており、他のアプリケーション向けにEVM対応のレイヤーを備えています。
HYPEトークンは何に使われますか？
HYPEは、ネットワークおよびガス手数料の支払い、ステーキングおよびネットワークのセキュリティ確保の支援、ガバナンスへの参加、そして場合によっては取引手数料のメリットへのアクセスに使用されます。
HyperliquidのVaultsとは何ですか？
Vaultsはプール型の取引口座です。Vaultリーダーが戦略を運用し、預け入れを行う人は、自分が拠出した内容に応じて利益と損失を分け合います。ユーザー運営のVaultには、リーダー向けのパフォーマンスフィーが通常含まれます。
なぜHYPEにはBinanceでSeed Tagがありますか？
Seed Tagは、革新的で初期段階のトークンを示し、より高いリスクやボラティリティを伴う可能性があります。これは、取引前にユーザーがより注意し、リスクを理解することを促すサインです。
HYPEは良い投資ですか？
この記事は投資助言を提供しません。HYPEは初期段階で、リスクが高く、価格が変動しやすい資産です。いかなる判断も、自身の調査と個人のリスク許容度に基づいて行うべきです。
最後に
Hyperliquidは、高性能な取引を完全にオンチェーンで実現するための意欲的な取り組みです。オンチェーンの注文帳と、プログラマブルなスマートコントラクト層を組み合わせています。このシステムの中心に位置するのがHYPEトークンで、手数料、セキュリティ、ガバナンスを支えます。さらに、Vaultsや紹介プログラムのような機能が、より広いエコシステムを形作っています。