$ALGO が再びトレンドランキングに戻ってきて、最初に思ったのは追いかけて買うことではなく、ようやく流動性がこの古参L1チェーン群に回ってきたということ。時価総額は75位、$1.16B、24時間の取引高は$102Mで、取引高／時価総額比も小さくない。30日間で$0.0877から$0.128まで着実に上昇し、取引高も$20M台から$100Mまで拡大。これは一日の急騰ではなく、継続的な売買の入れ替わりだ。ただし、1年間ではまだ-36.67%、ATHからは-96.41%。上値には過去に高値づかみした保有者が大勢いるため、どんな反発もまずは戻り売りをこなす必要がある。私がより注目しているのは、新たなナラティブがこの動きを支えられるかどうか。BTC主導のベータ的な追随上昇にすぎないなら、$ALGO が単独で上昇を続けるのは難しい。一方、オンチェーンの活発化、TVL、RWA、機関投資家の動きが同時に伸びているなら、今回の動きは売られすぎからの反発にとどまらず、再評価につながるかもしれない。失速のサインもシンプルだ。取引高が$50Mを下回り、価格が$0.115付近を割り込めば、短期的な勢いは途切れたと見ていい。みんなは$ALGO のどんな材料を追ってる？オンチェーン、提携、ETFへの期待、それとも取引所への純流入？