トランプはイランの提案を拒否した。原油が反応した。リスク選好も変わった。そしてビットコインは82,800ドル付近まで下落した。

だが興味深いのは「なぜ$BTC dumpedしたのか」ではない。むしろ、その下落がビットコインと周囲の世界との関係について何を示しているのかだ。

地政学的緊張が高まると、市場は全容が出るまで待たない。

トレーダーはまず原油のことを考え始める。

次にインフレ。

そして金利。

次に流動性。

そして最終的に、ビットコインのようなリスク資産に圧力がかかる。

ビットコインは中央銀行なしでも運用できるが、それを売買する人々は依然として、世界の金融システムの中で活動している。

それが興味深い矛盾を生む。

トランプが提案を拒否したからといって、ビットコインの金融政策は変わらない。

ブロックは作られ続ける。

供給上限である2100万の制限も変わらない。

ネットワークは動き続ける。

しかし価格は、リスクを取る意欲が変われば、それでも大きく動きうる。

だから、地政学的不確実性の中でのビットコインの下落が、必ずしもビットコインそのものに何か問題があることを意味するとは限らない。

時には、市場がビットコインの周りにある世界を単に再評価しているだけだ。

だから私は、より良い問いは次のようなものだと思う。

「なぜビットコインが投げ売りされているのか？」ではなく、「ビットコインに対して人々が支払おうとする金額を下げることを可能にした、何が変わったのか？」

今のところ、地政学的な緊張、原油、そしてリスク選好は、その答えの一部だ。

ビットコインは分散型だが、その投資家は分散されていない。

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