🔥 SolidigmはアメリカでのIPOを予定しているが、SKハイニックスの株価が先にビックリ！
9月28日、SKハイニックスの株価は一時5％超下落し、SK Squareはさらに8％超下落した。理由はシンプルだ。傘下の米国子会社Solidigmが、最も早い場合は来年にアメリカで上場を検討していると報じられ、評価額は最高で1,000億ドルに達する可能性があるという。
表面上はこれ、良い話に見える——子会社を単独で上場すれば資金調達でき、増産も進められ、AIデータセンターの裏側にある保存需要を“現金”に直接つなげられるからだ💰。
しかし市場が懸念しているのは別の層だ。Solidigmが単独上場すれば、SKハイニックスがこれまで100％握っていた成長による利益が、将来ほかの株主に一部分配される可能性がある。
さらに、SKグループ自身の持ち株の構造はすでにかなり複雑だ。今回もう一段階上乗せされると、投資家としては当然こう疑問に思う。これは資産価値を解放するのか、それとも良い資産を“分けて売る”のか？
暗号資産（クリプト）界隅では、このロジックは実はすごく分かりやすい。つまり、あるプロジェクトが手元の中核資産を単独で外に出して資金調達すれば、短期的にはより多くのお金を集めて開発を進められる。しかし代償として、既存保有者の将来の収益権が薄まってしまう可能性がある。
だからこの件の本当の見どころは、IPOそのものではなく、AI計算力、ストレージ、チップといった資産が“いくらの価値”を持つのか、そして資本市場がそれにどれほどのバリュエーション（評価額）を付けるのか——そこにある。
いまAIの産業チェーンは、ますます「土地の奪い合い」ゲームに似てきている。計算力にはお金が要り、データセンターにもお金が要り、GPUにもお金が要る。さらにストレージまで、狂ったように資金調達が始まっている。🔥
そして資金が最終的にどこへ流れるのか——それも、次の段階におけるテック株と暗号資産市場の資金の回転（資金の入れ替わり）を見極める重要な手がかりになり得る。