Binanceは、マージン取引および先物取引においてbStocksを担保として利用できるユーザーの範囲を拡大しました。これまでこの機能はVIP 3以上の顧客にのみ提供されていました。今では、プラットフォームの条件を満たす非VIPユーザーも利用可能になっています。このような形はトークン化された株式の市場を発展させる一方で、それらを株式の直接保有に変えるものではありません。
Binanceは、公式発表で変更について告知しました。
Binance、マージンアカウントで担保として利用できるbStocksを拡大
対応するbStocksは、クロスマージンおよびポートフォリオマージンのアカウントで担保として利用できます。ユーザーはトークンの評価通貨を借り入れ、最大5倍のレバレッジでbStocksを購入できます。ポートフォリオマージンでは、トークン化株式を担保にすると同時に、先物のショートポジションのヘッジにも利用できます。たとえば、TeslaのbStockを担保にUSDTを借り入れ、追加担保なしでTSLAUSDTのショートポジションを建てることができます。こうした取引には、証拠金取引や清算の可能性に伴うリスクがあります。
Binanceによると、bStocksの累計取引高は、2026年6月のローンチから90日足らずで300億ドルを超えました。通常の株式を保有する人は、それをbStocksに変換し、配当を受け取る機会を維持できます。一方、この商品は暗号資産エコシステム内で機能し、レバレッジをかけた先物取引のルール上、ポジションを常に管理する必要があります。
トークン化株式bStocks：レバレッジとリスク
引用
「今回の変更の要点は、ユーザーがトークン化株式と暗号資産のポジションを、別々のポートフォリオとして扱う必要がなくなったことです」と、Binanceの取引所・トレーディング部門責任者、シュンニェット・ヤン氏は述べました。
同氏はさらに、同じ資産を担保として、リスク管理や取引機会の活用に利用できると付け加えました。
VIP 0～2のアカウントには、取引所によって追加のリスク制限が設けられています。ポジションが定められたしきい値を超えた場合、Binanceは一部の取引を制限することがあります。アカウントのリスク水準が許容範囲に戻ると、制限は解除されます。また、担保係数、証拠金要件、清算ルールも適用されます。
重要な法的留意点もあります。Binanceは、bStocksを金融商品を表章する証書として分類しています。これらは株式ではなく、企業の持分を直接所有する権利も付与しません。取引所の規約によると、この商品を利用できるのは、許可された法域における適格ユーザーに限られます。したがって、この発表だけでは、ウクライナのすべての顧客がこの機能を利用できるとは確認できません。ここでは、資産のトークン化の仕組みを理解することが重要です。トークンは原資産に連動していますが、その資産を所有する場合と同じ権利が必ず得られるとは限りません。