月曜のアジア取引時間中、ドナルド・トランプ前米大統領は、ホルムズ海峡の再開に関するイランの提案を拒否した。こうした地政学的な対立は直ちに原油価格を押し上げ、ソブリン債市場全体で広範な売りが発生した。米国の2年債利回りは5bp上昇して4.90%となり、10年債利回りは5.20%に到達。これにより日本やオーストラリアの債券も同様に下押しされた。

このエスカレーションが重要なのは、原油が1バレル100ドルを上回り続けることで、世界的に根強いインフレ懸念が再燃しかねないためだ。さらに、連邦準備制度（FRB）による最近の強硬なシグナルと合わせると、差し迫るエネルギーのボトルネックは、金融緩和に向かうあらゆる道筋を複雑にする。

より広い金融市場では、主要利回りの上昇と、より強い米ドルが急速に世界の流動性を締め付けている。金利見通しの急な織り込みが続いており、世界の株式に圧力をかけ、資産クラス全体でボラティリティを高めている。

暗号資産（クリプト）に関しては、取引可能な市場流動性の制限が、$BTC のようなリスク資産にとって直接的な短期課題となる。利回りの高止まりは投機的な需要を抑える一方で、持続的なスタグフレーション懸念が、やがて代替的なヘッジ需要を呼び込む可能性がある。

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