$NEAR は力強く上昇している…しかし流動性はこの上昇を裏付けていない ⚠️

価格の動きの背後で、何か不自然なことが起きている。

価格は勢いよく上昇しているのに対し、CVDは下がり続けている。一方で、Spot CVDには強い買いの流れが見られない。

最も重要なのは、上昇後にオープン・インタレスト（OI）が減少し始めたこと。つまり、この動きの一部は新たに強い流動性が入った結果というより、逆方向のポジションのクローズ／清算によって生じている可能性がある。

そして、ここにもう一つの問題がある：

ファンディング・レートがプラスになっている 📈

もし価格が上昇を続ける一方でCVDが弱いまま、かつOIの明確な拡大が見られないなら、ロングが混み合う（過密になる）かもしれない。そして、頂点からの強い拒否が起きると、それが急速なロング・スクイーズにつながる可能性がある。

まとめ：
現在の上昇は存在する。しかし流動性が、それを十分に裏付けてはいない。

価格が上がり続け、CVDが下がり続ける限り、この動きには慎重に対応する。上昇を継続するには、CVD＋Spot CVDの実質的な改善と、健全なOIの拡大が必要だからだ。

価格は上昇と言っている…だが、流動性のフローは「注意して」と言っている