$XAUT 米ドル 4280.91、24時間でわずかに下落0.02%。日中は4280近辺で横ばいが続き、1日の高値と安値の差は5米ドルに満たず、買い手も売り手も本格的に力を出せていない。$BTC 同期は84864を上回り、日内では+0.86%。2種類の資産は一方が横、一方が上昇だが、どちらも崩れてはいない。

いま教科書どおりなら金価格は下方向に圧力がかかるはずだ。米10年債利回りは5.18%で多年高水準、実質金利も上がっている。ドル指数DXYも119.51で緩んでいない。伝統的な公式の条件がそろっているなら、金価格はしばらく下押しされるべきだ。しかし9-25、業界のある評論では「金価格は昔のルールを手放しつつある」と直接言っている。今週の金価格は週足で小幅に下げたものの、4300という重要な節目は有効に下まで叩き割られていない。ウォール街の次の進み方に対する見方は割れている一方で、街の個人投資家は依然としてやや強気だ。

盤面の外の“あの線”は途切れていない。中央銀行という長期資金は昨年11月から純買いを増やし始めて以降、途中で止まっていない。世界金協のデータでは、年内の累計はすでに80トン超で、前年同期のちょうど2倍。欧州と北米ではグローバル資金の回流も進み、8月の月間で46.7トンは、直近10か月で最大の単週だった。店外の資金が継続的に流れ込むことで、店内の価格は支えられている。

金のほうも、店外の長期資金と資金回流という二つのエンジンがまだ撤退していない。本当に4250を割れてから次の段階の話をするべきで、4310を上抜けてこそ新たな上昇局面に入る。

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