兄弟たち、大きな餅（ビットコイン）本ラウンドの相場で最も見どころなのは、単日の値動きの上げ下げではなく、資金面で継続的な流入があるかどうか。それに中期の選挙に関する期待を重ねて見ていきましょう。
9月に利上げが入った後、市場は高金利がビットコインに強い圧力をかけるはずだと考えていましたが、9月25日までの米国株の取引日ベースでは、ビットコインETFはすでに7営業日連続で純流入が続き、合計で約29.78億ドルに近づいています。9月21日の1日あたりの流入は約10億ドルでした。しかし21日以降は流入額が段階的に減っていき、機関の買いの勢いが継続的に弱まっています。典型的な「増える量がどんどん減っている」です。
ただ、このデータを見ると、市場は利上げを恐れていないわけではなく、確かに機関の資金が現行価格でビットコインを継続して組み入れる意思があることは示されています。一方で、ビットコインは9月22日に高値87395まで上げた後に下落しています。これはETFが底値の下支えはできても、価格を一方向に継続して上昇させるための直接的な推進力にはなりにくいことを十分に証明しています。
それから、中期の選挙も間もなく到来します。市場は議会の支配権、そして暗号資産に関する規制法案の行方をめぐって綱引きしており、選挙前の政策に関する期待は何度も揺れます。すると、板の動きはより「もみ合い・引っ張り合い」になりやすくなり、短期のボラティリティが拡大しやすいのです。
これから私たちが重点的に見るのは、いくつかのポイントです。まず次の取引日にETFの純資金流入が継続するかどうか。次に、ビットコインが下落する過程で重要なサポートゾーンが維持できるかどうか。そして中期選挙に関連する政策の世論・ニュースが、期待を反転させるような材料になり得るかどうかです。
資金が継続して入ってくるなら、押し目（調整）は「上昇の途中での受け止め」と言えます。しかし、純資金流入が縮小し、あるいは純流出に転じたうえで、選挙の期待がネガティブ要因に変わるようなら、「機関が買っている」とだけ言って自分を勇気づけるような判断はしないでください。
資金＋政策の期待、この2つの軸を一緒に検証してはじめて、次の波のバンド（短中期の売買）を仕掛けるのが適切です。
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