合约一插针,常听到一句安慰:币安按标记价格算强平,针扎的是最新价,扎不到你的仓位。QUSDT今天凌晨那一跌说明,这层保护管的范围比这句话窄得多。
北京时间00:30到00:45,QUSDT合约最新价从0.041213跌到0.019522,15分钟跌52.6%。标记价格同期跌51.9%,指数价格跌51.3%,标记价格的低点只比最新价的低点高1.6%。而币安强平FAQ写的是:标记价格达到强平价格,就会强平。这一跌,标记价格几乎没替谁挡。
原因在指数。按币安FAQ,价格指数"是标记价格的主要构成要素";指数防的是单个来源失真:某个平台偏离所有来源的中间价超过3%,就被压回中间价的1.03或0.97倍。一家插针,会被这条规则削平;所有来源一起跌,就没有偏离可削。
QUSDT还更极端:币安现货查不到这个交易对,指数里没有币安自己的现货价。上午11点14分读到的五个成分全是外部平台,其中PancakeSwap V3一个链上池子占50%权重,Bitget占25%。凌晨时的权重我没取到,不排除有变化。
代价落在仓位上:00:30和00:35两个快照之间,未平仓量少了19.6%。这个数不区分强平和主动平仓,我推断不全是自愿离场。反方向也一样:凌晨4点那一小时,最新价涨83.0%,标记价格涨82.4%,空头同样没被挡住。
标记价格防的是"币安的价格离开了市场",不防"市场本身走了"。一个币安没有现货的币,指数靠外部几家撑着,它们一起跌,标记价格就一起跌,强平线照样被踩穿。
$Q #标记价格 #币安合约
北京时间00:30到00:45,QUSDT合约最新价从0.041213跌到0.019522,15分钟跌52.6%。标记价格同期跌51.9%,指数价格跌51.3%,标记价格的低点只比最新价的低点高1.6%。而币安强平FAQ写的是:标记价格达到强平价格,就会强平。这一跌,标记价格几乎没替谁挡。
原因在指数。按币安FAQ,价格指数"是标记价格的主要构成要素";指数防的是单个来源失真:某个平台偏离所有来源的中间价超过3%,就被压回中间价的1.03或0.97倍。一家插针,会被这条规则削平;所有来源一起跌,就没有偏离可削。
QUSDT还更极端:币安现货查不到这个交易对,指数里没有币安自己的现货价。上午11点14分读到的五个成分全是外部平台,其中PancakeSwap V3一个链上池子占50%权重,Bitget占25%。凌晨时的权重我没取到,不排除有变化。
代价落在仓位上:00:30和00:35两个快照之间,未平仓量少了19.6%。这个数不区分强平和主动平仓,我推断不全是自愿离场。反方向也一样:凌晨4点那一小时,最新价涨83.0%,标记价格涨82.4%,空头同样没被挡住。
标记价格防的是"币安的价格离开了市场",不防"市场本身走了"。一个币安没有现货的币,指数靠外部几家撑着,它们一起跌,标记价格就一起跌,强平线照样被踩穿。
$Q #标记价格 #币安合约