$ENA は上昇している—しかし大きな物語は USDe の裏で何が起きているのかだ

Ethena は Binance bStocks を通じて、トークン化された米国株式への裏付けを USDe に拡大している。さらに、エクイティ・パーペチュアル（永続先物）を使ってエクスポージャーをヘッジしている

#Binance のエクイティ・パーペチュアルは、すでに建玉（オープン・インタレスト）が 29 億ドルを超えており、Ethena は拡大する市場へのアクセスを得ている

しかし、この拡大は新たなカウンターパーティ・リスクも加える

本当の問題は、Ethena がリスク・プロファイルを変えずに USDe を株式へと拡大できるかどうかだ

#ENA #Ethena #RWA