#贝莱德为ondo开发代币化组合策略

「BlackRockによる提供」印が一番外側にある。その配合（レシピ）に入っているのも、同社自身の製品。

▪️ 高利回りの組み合わせは9つのポジション。上位2つがそれぞれ18%で、いずれもベライド（iShares）の債券系ファンド。合計36%
▪️ これら2つのファンドのベンチマーク指数も、BlackRockが作成
▪️ 下層のファンド自体が先に0.35%と0.18%を手数料として徴収
▪️ 組成（ポートフォリオ）層でもさらに手数料が上乗せされるが、この手数料はこれまで公開されていない
▪️ BlackRockの開示：モデル内のBlackRockおよびiSharesのファンドにかかる費用は、同社に還流する

対立点は、BlackRockがレシピをオンチェーンにするかどうかではない。レシピに誰の材料が入っているかだ。指数も同社、ファンドも同社、モデルも同社——同一家がこのチェーン上に3回登場し、名前が印字されているのは一番外側の層だけ。発行、譲渡、記帳、および決済の責任はすべてOndo側。

オンチェーン化で変わったのは、発行・移転・記帳のみ。配合（レシピ）の出どころ、内部に何が入るか、資金がどこへ流れるか——これらは、オフチェーン版と同じ構造だ。

告知の2営業日後、ONDOは0.41から0.55へ。3日目に2.5%を吐き戻した。

次は3点を見ていく：

① 他の2つの組み合わせが保有銘柄（持ち株）を公表した後、自社製品の比率がどれくらいになるか。
② 今回のトークンが、いつ規模（発行量）と保有者数を公表するか。
③ 組み合わせ層の手数料が、いつ契約書に書き込まれるか。

あなたは「BlackRockの戦略」を買う。それは同社の判断を買うのか、それとも同社の製品を買うのか？
$ONDO