サプライの3割を焼き切るlaunchpad、押し目を入れてから次の第2波を溜め込んでいる。
9月9日にPONSについて書いたときは、「1日あたりのコストがPump.funを圧倒する」と話していた。今日は戦況をアップデートする。価格はATHの$0.9683から約50%下落して$0.50付近まで戻したのち、すでに$0.62-0.63まで回復。30日での上昇率は依然として+400%以上、時価総額は$4.2億、24時間の出来高は約$6,000万。今日の-3%程度の小さな押し目に惑わされるな。オンチェーンデータこそ主役だ。過去30日でのPonsプロトコルの手数料は$1.19億、プロトコル収益は$2,100万、DEXの取引量は約$20億（DeFiLlama）。
9月以降の大きな出来事が3つ、どれも加点だ。第一に、Wintermuteがこっそり$300万超のPONSを買い増し（Arkhamのオンチェーン開示）。一流のマーケットメイカーが本当に現金を入れてきた。第二に、Binance Alphaが9/2に上場、Bittimeが9/22で追随——チャネルが継続的に拡大。第三に、取引手数料1%のうち30%を買い戻してバーンに回すことで、総供給の27-29%がすでに焼却済み。流通上限は10億枚から6.84億へと減少——使われるほど焼かれて、残るものほど価値が上がる。
今回の押し目は、トレンド終了ではなく、いちばん健全な乗り換え（手替わり）だ。価格が下がっているのに、プロトコルの手数料と収益は拡大している。価格とファンダメンタルの乖離は、二次相場の燃料になりがち。Bonk Guyは「ブレイク＋リテスト」形態の成立を確認、過去高値$0.97は明確な目印になる。9月29日にRobinhoodの90日間のgas補助が期限切れになるが、むしろ「水増し分を抜く」テストだ。補助が終わっても量を維持できるかこそ実力であり、Ponsは現状チェーン全体のアクティビティの80%を占めている——答えはおそらく悲観的ではない。
9月9日にPONSについて書いたときは、「1日あたりのコストがPump.funを圧倒する」と話していた。今日は戦況をアップデートする。価格はATHの$0.9683から約50%下落して$0.50付近まで戻したのち、すでに$0.62-0.63まで回復。30日での上昇率は依然として+400%以上、時価総額は$4.2億、24時間の出来高は約$6,000万。今日の-3%程度の小さな押し目に惑わされるな。オンチェーンデータこそ主役だ。過去30日でのPonsプロトコルの手数料は$1.19億、プロトコル収益は$2,100万、DEXの取引量は約$20億（DeFiLlama）。
9月以降の大きな出来事が3つ、どれも加点だ。第一に、Wintermuteがこっそり$300万超のPONSを買い増し（Arkhamのオンチェーン開示）。一流のマーケットメイカーが本当に現金を入れてきた。第二に、Binance Alphaが9/2に上場、Bittimeが9/22で追随——チャネルが継続的に拡大。第三に、取引手数料1%のうち30%を買い戻してバーンに回すことで、総供給の27-29%がすでに焼却済み。流通上限は10億枚から6.84億へと減少——使われるほど焼かれて、残るものほど価値が上がる。
今回の押し目は、トレンド終了ではなく、いちばん健全な乗り換え（手替わり）だ。価格が下がっているのに、プロトコルの手数料と収益は拡大している。価格とファンダメンタルの乖離は、二次相場の燃料になりがち。Bonk Guyは「ブレイク＋リテスト」形態の成立を確認、過去高値$0.97は明確な目印になる。9月29日にRobinhoodの90日間のgas補助が期限切れになるが、むしろ「水増し分を抜く」テストだ。補助が終わっても量を維持できるかこそ実力であり、Ponsは現状チェーン全体のアクティビティの80%を占めている——答えはおそらく悲観的ではない。
