XLMがSWIFTの代わりになれるかどうか、もう推測する必要はありません。伝統的な金融の巨人たちが、降次の一撃となる答えを直接提示しました。

FRBは銀行が準拠したステーブルコインを発行することを認めた後、J.P.モルガンやシティが、持ち込んだ1兆ドル規模のネットワークで、1対1で法定通貨に連動するステーブルコインを発行し、直結した決済（連動決済）を始めました。

一方は秒単位の決済、為替リスクゼロのコンプライアンス・ステーブルコイン。もう一方は中継のためのブリッジではあるものの、価格が常に変動するXLMです。実弾の国際送金の現実の前で、誰がトークンの急騰急落というリスクを引き受けたいでしょうか？

決済の痛点は、伝統的な巨人たちが最も直接的な方法で解消してしまいました。XLMが生き残るための中核となる実装シーンは、まるごと吸い取られたのです。基盤となる需要が置き換えられた瞬間に、「長期で強気」とまだ叫ぶのは、私は認めません。

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