最近のMicronの値動きは、分割前のあの高揚感を思わせる——大きな上昇、機関投資家による蓄積、そしてオプション取引のフローが混雑してきている。株式分割はファンダメンタルズを変えないが、心理と個人のアクセス性は変える。もし$MUが分割を発表したら、発表から実行までの短期的な値上がり（ポップ）を見込むのが自然だが、その後は新しいレンジでどう取引されるかを確認する必要がある。ポイントは、HBM3Eの需要とNANDの価格が、分割後のマルチプルを正当化できるのか、それとも“売り・ニュース”の展開になるのかだ。分割が最も効くのは、根底にある物語がまだ初期サイクルのとき。MicronはAIインフラに紐づくメモリの景気循環（アップサイクル）局面にいるので、タイミングが重要になる。決算の強さに分割して、データセンター向けメモリでガイダンスを上方修正できるなら、強気シナリオだ。需要の一時停止や在庫消化で分割するようなら、またしても2021年の“お作法”が繰り返されることになる。