BTC 今天は84,000〜85,000付近にあり、本四半期で最大のオプション期日です。
ただ、今日私が言いたいのは、もう少し目立たない数字です。
SoSoValue のデータによると、米国の現物ビットコインETFの年初来の累計純流入が、9月24日に正式にプラスに転じました。
これは何を意味するのでしょう？
2026年の前半8か月間、BTC ETF は継続的な純流出を経験しました――機関投資家が売り（保有を減らし）、BTCが下落するたびにETFの純流出が伴い、累計の持ち越し不足（ギャップ）は一時、約58億ドルにまで近づきました。誰もが「機関投資家は撤退するのか？」を議論していました。
そして8月19日以降、財務省が債券レポ（リポ）取引の実施を倍増すると発表。BTCはそこから反発し始めました。あの日から9月24日までの36日間で、ETFの累計流入は46億ドル――年間の純流出の赤字分をすべて埋め、プラス転換まで果たしたのです。
この46億ドルは個人の感情で押し上げられたものではなく、現物ETFへの機関資金が、ひとつひとつ流れ込んできたものです。中でも9月24日の単日流入は1.91億ドル、同日ETH ETFも6,600万ドル流入しています。
この数字の裏にある含意はこうです：CLARITY Act が失敗し、FRBが25bpの利上げを実施し、PMIの強いデータによって12月の追加利上げ観測が高まっているこの期間に、機関投資家は立ち止まっていません。――彼らは「実際の資金」で投票していて、自分たちの判断フレームの中では、この価格帯が保有に値する、ということを示しています。
今日は本四半期で最大のオプション期日で、約6.5億ドルの未決済建玉が84,000〜87,000の範囲で清算されます。オプションの期日そのものは方向性を決めませんが、清算の後は市場がオプション・マーケットメイカーのヘッジ負担から解放され、方向性がよりクリアになります。
BTCの月足RSIは現在54前後で、過去の天井ゾーンにおける買われ過ぎ水準までにはまだかなり距離があります――勢いはあるが過熱ではありません。Supertrend 指標も84,000付近で再びグリーンに転じています。
Standard Charteredの年末の目標は100,000で、84,000から出発すれば約19%の上昇余地があります。
みなさんは、ETFの年初来の流入がプラスに転じたことに気づきましたか？ それが今後の相場をどれくらい支えると思いますか。判断を聞かせてください。
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