30日で+48.71%、1年で-56.99%、過去最高値からはあと92.95%——同じ $FET でも、3つの数字は3つの時間軸を指しています。本当にややこしいのは出来高と価格です。9月22日の出来高は2.1億、価格は0.2048。9月25日も出来高2.1億、価格は0.2285。最近は出来高が1.32億まで落ちているのに、価格は逆に0.2435を上回り、0.2435近辺で引けており、ほぼ9月26日の高値に張り付いています。出来高減少での新高値。

2つの解釈はいずれも板面（気配）に合います。1つ目は、銘柄の玉（コスト帯）が固定されていることです。2回の出来高増を伴う乗り換え（手替え）の後、浮動株が薄くなり、売り圧は自然に弱まっているので、継続的に出来高を出さなくても値を押し上げられます。2つ目は、買いが退いていることです。上げに使える限界の資金はかなり使い切っていて、いまは慣性で終盤を回しているだけ、という見方です。前者は「0.22の上で、出来高を減らしながら横ばいが続く」ことと、「次の出来高増が上方向へのブレイクである」ことを確認する必要があります。後者は通常、まず2日ほど横ばい、その後に出来高と値段がそろって弱くなるはずです。

時価総額5.6億、ランキング106。良い点は、大口資金がまだ必ず組み入れなければならないリストに入っていないこと。悪い点は、流動性が引けば、下落は上昇よりも速く起きることです。このAIナラティブの流れは、最強の線ではありません。$FET の上昇率のうち、どれだけがセクターベータで、どれだけが自分のアルファなのか、分解して計算する価値があります。

分岐点はここです：この48%はトレンドの始まりなのか、それともリバウンドの途中なのか？前者なら、0.22への押し目で割れなければOK。後者なら、出来高を伴う一度の伸び悩み（出来高が増えても上がらない）を待ちます。