米国株の「質押版」TRX ETF（TRXS）が、約5060万ドル規模で立ち上がっている。

まだ拍手しないで。9月8日に上場した時点で、シード口座（シード・ポートフォリオ）はすでにこの数字に近い。9月25日の時点でも公式ページの純資産は約5060万ドルのままで、発行口数は201万口から203万口へ増えただけ――その間に増えたのは、おそらく申込みバスケットが1つか2つ程度だ。初日の出来高はわずか1.67万ドルで、純流入は0として記録されている。年費は1.10%。下にはおよそ90%が質押とあるが、これはプロダクト構造であって「ホットマネー」ではない。

見方：商品がある＝買い注文がある、ではない。5000万ドルは機関が入ってきたように見えるが、分解してみると多くは発起人が立て替えた元手の可能性が高い。

どうする：現在値$TRX はおおよそ0.337で、24時間ほぼ横ばいだ。「ETFが出た」という物語は追わない。付くなら、次に発行口数が継続的に増えているかを見て――増えてはじめて新しい資金が入ったといえる。数字が止まっているなら、なかったのと同じように考える。個人的な考えなので、ポジションは自分で管理してね。

$TRX