100亿美元的流通市值，一年能跑出多少真实收入？DePIN生态给出的账本是：仅7200万美元。

这种估值与收入的巨大鸿沟，在龙头Render（$RNDR）身上体现得淋漓尽致。按目前的节奏，哪怕算到2025年底，RNDR的累计销毁量也仅占其市值的0.2%左右。

这点销毁比例，在庞大的流通盘面前几乎可以忽略不计。AI和算力的叙事再性感，也掩盖不了代币价值捕获极度薄弱的现实。没有真实收入打底，单靠炒概念撑起来的高溢价，我不敢拿。

#RNDR