ハッカーが3.5億ドルを持ち去ったのに、なぜかBTCの板が大きく下落しなかった。多くの人が「悪材料出尽くし」と安堵している。だが、この判断はあまりに短絡的だ。

当局は保護基金で全額を肩代わりすると約束している。聞こえは強いが、切り札を見てみよう。基金の中には5500枚のBTCが入っている。3.5億ドルという“本当の穴”を埋めるために、これらの数千枚の大きなピザ（BTC）は、どうやって空中から現金化できるのか？ それらは遅かれ早かれ、受動的な売り注文として市場に投げ込まれるはずだ。

いわゆる“肩代わり”とは、ハッカー側の悪材料を、実体を伴う売り圧力の爆弾へと変換しているだけに過ぎない。危機は消えていない。ただ、換金（現金化）の順番待ちをしているだけだ。この数億ドルの売り叩き（砸盤）による脅威が解消されるまで、現在の横ばいに意味はない。私はこの位置では絶対に買い向かって受け皿にはならない。

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