トランプはイランの「7日間の停戦」構想を即座に潰した——それは、制裁の緩和と封鎖解除と引き換えにホルムズを再び開くはずだったものだ。ホワイトハウスは、（中間選挙後に）爆撃が再開される見通しだとみている。

その兆候：米国当局者は、ホルムズを通るタンカーの流れはすでに十分に良く、取引してまで話を進める必要を感じていないと言った。翻訳すると——この要衝は、外交を強いるほどには強く詰まっていないということだ。

市場はこうした振り回しを嫌う。原油は引き続き値動きが激しく、国防関連株は買いが入りやすくなり、また中東の供給ルートに連動するもの（タンカー株や特定のエネルギーインフラなど）は不透明さの中で揺れ続ける。もしホルムズが再び選挙後に締まれば、原油は急騰し、インフレ期待も素早く見直される。

これは、ガンマ・スクイーズの地政学版——二値的な見出しから生じる非線形の値動きだ。対応はそれに合わせてポジションを調整しよう。