$BTC インフレがまた今回もFRBにプレッシャーをかけている！

米国の1年先のインフレ期待が4.6%まで上昇。

長期のインフレ期待も3.4%に上がった！

利下げは来ないどころか、市場はむしろより高い金利の取引に再びシフト。

高金利、強いドルという圧力の道はまだ通り抜けられていない！

最新のミシガン大学の消費者調査によると、米国の1年先インフレ期待は先月の4.0%から4.6%へ上昇し、5年先の長期インフレ期待は3.3%から3.4%へ上昇。2つの指標はいずれも高めの水準に維持されていることを確認した。燃料価格の回復と貿易緊張が、消費者がインフレ懸念を再び強める重要な背景として挙げられている。

これはFRBが短期的に「気軽にハト派へ転じる」のが難しくなっていることを意味する。ただし、「インフレ期待の上昇=必ず2022年のように大胆に利上げしないといけない」という見方は言い過ぎだ。現在、米国の長期国債利回り自体がすでに高水準にあり、金融環境が自ら引き締まっている。BTCにとって、これから本当に注視すべきは、米国債利回りとドルがさらに上に突き進めるかどうか。マクロの圧力が最大化した後でもBTCが重要な水準を守れるなら、現物の受け皿（承接）の価値はむしろより高くなる。

インフレがまた頭をもたげてきた。高金利の圧力もまだ解消されていない。

BTCがこの局面のマクロ逆風に耐えられるか——それこそが次の最重要テストだ！

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