この記事を今日読んで、背筋が伸びました。

The Clearing House——つまり、毎日2兆ドル（2万億ドル）を取り扱う米国の決済機関——は昨日、Quantと提携すると公式発表し、その技術を使って米国の大手銀行25行のトークン化預金ネットワークを構築する予定です。JPモルガン、バンク・オブ・アメリカ、シティ、ウェルズ・ファーゴはいずれもリストに入っており、見込みでは2027年上半期に稼働開始。

値上げは本題ではありません。QNTは1日で約30%上昇し、年内高値の95ドル付近まで到達しましたが、それは市場が足で投票しているということ。私が本当に気になるのは「順序」です。ステーブルコインは何年も前から議論されてきたのに、ウォール街の大銀行が本気で本格参入した“最初のこと”が、まさかのステーブルコインの発行ではなく、自社の預金をトークン化することだった。

規制の枠組みはすでに揃っていて、決済（清算）所が受け皿にもなっている。CBDCを待つ必要すらなく、銀行はそのまま自分たちの台帳をオンチェーンへ移してしまうわけです。

これは、オンチェーン金融の主役が入れ替わっていることを示しています。個人の仮想通貨投機から、銀行の清算レイヤーへ。ここが分かれば、次のRWAのお金が結局どこから来るのか、見えてきます。

皆さんはどう思いますか？ トークン化預金が大規模にオンチェーン化されたあと、最初に食われるのはステーブルコイン市場でしょうか、それとも従来の国際送金・クロスボーダー決済のビジネスでしょうか？

投資助言ではありません。DYOR（自己責任で調査）、取引にはリスクがあります。

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