水曜日、金は1.92%下落し、1オンスあたり約4,280ドルになった。
ほんの数時間で、FRBの最新判断以降に積み上がった利益のほとんどが消え去った。
トレーダーは不安だ。見出しは赤い。
そして、ある疑問が至る所で見られる：
金の上昇は終わり？ $XAUT
結論は短く言えば：いいえ。
本当の答えは、もっとずっと面白い。👇
実際に何が起きたの？
話はシンプルだ：
米国の金利は高く、ドルは強い。
債券が魅力的な利回りを提示しているのに、なぜ利息が付かない資産を持つのか？
まさに、市場の一部が今まさにそう考えています。
UBS自身も、金利が高止まりすれば金は短期的な圧力にさらされ続ける可能性があると認めています。
しかし、ここから物語はもっと大きく始まります。
誰も話題にしない数字
89%
これは、世界ゴールド協会の6月調査によると、今後12か月で世界の金保有が増えると見込む中央銀行の準備金運用担当者が占める割合です。
少し立ち止まって考えてみてください：
個人投資家は、金利の上昇のせいで売っている可能性があります…
世界の金融システムで最も大きなプレーヤーの一部は、さらに買い増す準備を進めています。
中央銀行は、1週間の取引のために金を買っているわけではありません。
彼らは、もっと深い理由でそれを買っています。
なぜ中央銀行は金を保有しているのですか？
UBSは3つの重要な要因を挙げています：
1. ドルから段階的に分散を進める
多くの国が、自国の準備資産における米ドルへの依存を減らしたいと考えています。
2. 世界の債務の山
負債が増え続ける中で、政府が返済を約束することに依存しない資産は、準備資産としてますます価値を持つ可能性があります。
3. 継続する公的部門の需要
最初の弱さの兆しで必ずしも売らない、大きくて粘り強い買い手です。
だからこそUBSは、今後12か月の金について前向きです。
ほとんどの投資家が犯すミス
彼らは金を宝くじのように扱います：
上がったら買う。
下がったら売る。
しかしUBSは見方が違います：
金はポートフォリオのヘッジです。
ヘッジとして：
• 地政学的緊張
• 供給ショック
• インフレの波
そして、今日の天気が穏やかだからといって、ヘッジを手放すわけではありません。
意外な展開： 主役を奪い得る金属
多くの投資家が見落としているのは、こちらの部分です。
UBSは単に「金を保有しよう」と言っているだけではありません。
また、別の金属にも目を向けているのです：
銅。
なぜ？
世界が電化を軸に作り直されているからです：
大規模な電力需要
インフラを消費するAIデータセンター
制約のある供給
すべてのEV。
すべての電力網。
すべてのデータセンター。
すべてに銅が必要です。
UBSの見通しに隠されたメッセージ
ゴールドの上昇で恩恵を受けたなら、UBSが検討に値するアイデアを提示しています：
高値は、ポートフォリオをリバランスする好機にもなり得ます。
全部は売らない。
すべてを保有しない。
ただし、金で得た利益の一部を商品市場のほかの領域へ振り向けられる可能性があります。
それは、必ずしも金を見捨てることではありません。
狙いは、利益を分散することです。
3行で要点まとめ
📉 短期： より高い金利と強いドルが金に圧力をかけています。
📈 長期： 中央銀行は引き続き積み増しており、一方で、根本の需要ストーリーは依然として重要です。
🔄 想定されるチャンス： 次のインフラ投資サイクルに連動する銅やその他の金属へのリバランス。
市場は、パニックに従う投資家に報酬を与えません。
彼らは、表面の下で何が起きているのかを理解できる人を評価します。
では、どう思いますか？
あなたは金を保有していますか…
それとも、銅が次の主要なチャンスになるのではないでしょうか？ $COPPER
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免責事項：この記事は情報提供および教育目的のみを意図しており、いかなる資産の売買を推奨または勧誘するものではありません。