米SECが、パブリック・ブロックチェーン上で取引されるトークン化された米国株に対して5年間のイノベーション免除を承認しました。これは、彼らから誰もが最後に予想していたことです。
暗号トレーダーは、エクスポージャーを約束しながら実際の権利を何も提供しない「偽物のトークン化株」に飛び込んで、またもや壊滅状態です。そして規制当局や発行体が幕を引くと、資本が蒸発していきます。
この仕組みにより、条件を満たす取引所は、実際の米国上場株のバージョンに対して、許可制のAMMや流動性プールを運用できます。ただし、配当や議決権を含む真正な株主の権利を表している必要があり、単なる合成の価格トラッカーであってはなりません。いま時計が動き始め、最長5年間続きます。
私たちは、基礎となる株が適切に保有されていなかったために、同様の$ETH RWA案件が失敗するのを見てきました。許可制プールの後ろ盾が失われたり、免除が争われたりすると、$SOL や$ONDO のような製品の流動性は急速に消える可能性があります。
では、ここから先はいったいどこへ向かうのでしょうか？
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