ベレードは初めて投資戦略そのものをチェーン上に載せ、Ondoに委ねました。

3つのトークン化ポートフォリオ：BLKHIon、BLKDIGon、BLKGRWon。基礎は株式、債券、そしてビットコインETFのミックスです。非米国の適格投資家のみが対象で、保有者には基礎となる有価証券の株主としての権利はありません。

私の見立て：新たに現物ETFを1つ増やすより、こちらの方が注目に値します。ETFが売っているのは「取次（チャネル）」であり、トークン化ポートフォリオが売っているのは「配分（コンフィグレーション）能力そのもの」です。運用の大手が「どう配分するか」を、流通可能なパッケージにし始めています。

同時期にもう2つの手がかりがあります。あるとされる研究レポートでは、AIを「機械ネイティブ・インテリジェンス」、デジタル資産を「機械ネイティブ・マネー」と呼び、計算資源の利用権を取引可能・担保にできる標準化契約にすることを提案しています。加えて、約3,000億ドル規模のモデル・ポートフォリオのリバランス（組み替え）のニュースもあります。計算資源の担保に関する条項は、単一の市場参加者による解釈に基づくものとのことで、詳細は確認待ちです。

論点は皆さんに委ねます：適格投資家にのみ提供され、かつ株主権も伴わないトークン化プロダクトは、真の需要なのか。それとも既存商品の上に“チェーン上の外装”を被せただけなのか？