米国債市場では、30年物国債利回りが5.4583%まで急騰し、22年ぶりの高水準となったことで、深刻な売り圧力が観測されています。一方、短期の2年物国債利回りは0.85ベーシスポイント上昇して4.904%に到達しており、利回り曲線全体で幅広い再評価が進んでいることを示しています。

こうした劇的な節目は、「より高い金利をより長く」という状況が続くことへの懸念の深まりと、米国の債務発行の増加を背景にしています。投資家は長期の国債を保有するためのより高いターム・プレミアムを要求しており、金融当局による引き締めサイクルがそろそろ終盤だという従来の見方に挑戦する形となっています。

上昇するベンチマーク利回りは本質的に世界の流動性を引き締め、米ドルを押し上げる一方で、従来の株式や不動産には強いバリュエーション面の圧力をかけます。リスクフリーのリターンが数十年ぶりの高水準に近づくにつれ、資金は自然と投機的な資産クラスから流れ出します。

暗号資産分野では、利回りの上昇により流動性確保が一段と難しくなります。高金利の現金代替が、リテールおよび機関投資家のリスクオン資産への意欲を抑えるため、マクロ経済の緩和が見えてくるまで、$BTC およびより広範なアルトコイン市場の上値モメンタムが頭打ちになる可能性があります。 #BondYields #MacroEconomy #InterestRates