$BTC が84,000を割り込んだ。$DOGE は1日で8%下落。この鍋は結局、米国債が背負うしかない。

今日のこの指標はきつすぎる。米国の9月PMI（速報値）は58.4、5年ぶりの高水準。10月の利上げ確率は直ちに約70%近くまで跳ね上がった。米10年債利回りは5.1%を突破し、2007年以来初めて。ドル指数も101の上に定着した。無利息資産は地面に押しつけられるような展開で、ゴールドも4300すら守れない。

面白いのは、今回の「リスク回避」が“回避”の論理通りには進んでいないことだ。ホルムズ海峡はまだ封鎖されたまま。原油ブレントは100ドルに戻り、原油価格の上昇がかえってインフレ期待を押し上げ、利上げ強化の物語をさらに強固にしている。リスク資産は両方向から叩かれている。

逆風の中でもある：Binanceが$HYPE の現物取引を上場すると発表し、シードタグも掲示された。Perp DEXの大手が主流の取引所に取り込まれている。短期の上げ下げより、このシグナルのほうがよほど考える価値がある。CEXとオンチェーンのデリバティブの境界が、いま塗り替えられつつある。

私の態度はシンプルだ。利回りが天井を打つまでは、慌てて底値を拾わない。現金もポジション。$HYPE の新規上場のような局面は値動きが大きくて、メンタルを簡単に壊してしまう。薄めのポジションで様子見がいい。

NFA DYOR

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