オンチェーンの実物資産（RWA）は、この1年でDeFi全体よりも速く伸びている。

CoinSharesとToken Terminalが共同で発表した『ハイブリッド・ファイナンス』レポートによると、2025年Q2から2026年Q2にかけて、RWAは貸付プロトコルおよび分散型取引所における預金が、23億ドルから3倍以上の74億ドルへと増加した。一方、同期間のDeFi全体の預金はむしろ約15%減少している。

最も顕著なのは取引量の分化だ。DEXのスポット取引全体の出来高は約70%減少する一方で、RWA関連の取引は約220%増加した。押し上げている要因はかなり明確で、トークン化された米国債（BlackRockのBUIDL、sUSDSなど）、トークン化された金（XAUT、PAXG）、およびプライベート・クレジット商品だ。直近7割のRWA預金はイーサリアム上にある。

レポートの結論も興味深い。金融は覆されるのではなく、再配線されている——実物資産は単なる「発行」から、貸付・取引・担保といった実際の利用へと移行しているのだ。

データ締め：2026-09-24 22:00（UTC+8）
学習記録のためのものであり、投資助言を構成するものではない。