カスパ物語：多くのKAS保有者がたぶん知らないこと

カスパの価格は今日下落しているものの、KASチャートは物語の一部しか映していない。2021年のローンチ以降、プレマイン（事前採掘）、コインの販売、あるいは企業のトレジャリー（資金庫）がないにもかかわらず、ネットワークは大規模なアップグレードを実現してきた。その選択は最初から難しい問いを生んだ。つまり、すべてのKASがマイニングによって循環に入る以上、開発費を誰が負担するのか？
BSCNからの内訳は、カスパがその問いにどう答えたかを追跡している。また、ネットワークが成長してもなお関連性を持ち続ける課題も明らかにする。
カスパのフェアローンチが、開発者のためのトレジャリー（資金庫）を欠いたままにした
Kaspaは2021年11月にオープンなプルーフ・オブ・ワーク（PoW）ネットワークとしてローンチされた。創設者は、自分たちや初期の資金提供者のためにKASを留保しなかった。コインは最初からマイニング報酬によって流通に入った。Kaspaがプロジェクトの中核だと今も位置づけている、フェア・ローンチのモデルだ。
その判断は、よく見直す価値がある。報道によればDAGLabsは、メインネット前に約800万ドルを調達し、GHOST、PHANTOM、GHOSTDAGといったプロトコルの研究を支援していた。これらの資金は技術の開発に役立ったが、出資者はローンチ後に特別なKAS配分を受け取っていない。したがって、ネットワークには、多くの仮想通貨プロジェクトがアップグレードの費用を賄うために使うトークントレジャリーがない状態で、野心的な計画があった。
創業者ヨナタン・ソンポリンスキーは、後にこの取り決めを「ばかげている」とBSCNが指摘したとおり語った。Kaspaはフェア・ローンチのコインに見合う資金調達モデルを持っていたが、技術的な目標は継続的な研究とエンジニアリングを必要としていた。その緊張関係が、Kaspaの物語を特徴づける要素の1つになった。
VCトレジャリーなしでKaspaがアップグレードをどう出しているか　Kaspaネットワーク（@kaspaunchained）は2021年11月、オープンなPoWブロックチェーンとして正式にローンチされた。このプロジェクトにはプレマインもICOもなかった。すべてのコインはジェネシスからマイニングされた。この判断により、ネットワークは…（続く）pic.twitter.com/Haaw4m9BXv
— BSCN (@BSCNews) 2026年9月23日
コミュニティの資金調達がKaspaの大規模アップグレードを後押しした
Kaspaの開発は、当初の資金が尽きたことで止まったわけではない。貢献者が自分の時間を自発的に提供し、コミュニティのキャンペーンが特定のプロジェクトのためにKASを集めた。助成金も資金調達のミックスの一部になっていった。
BSCNは複数の例を挙げた：
DAGKnightの作業（計画されているコンセンサス改善）に向けて、キャンペーンで7,023万KASが集められた。
約1億KASのコミュニティ助成金が、RustでのKaspaノードソフトウェアの書き換えであるrusty-kaspaを支援した。
さらにマーケティング活動のために75万KASが追加で調達された。
コミュニティのマルチシグアドレスを通じて保持される公開の開発基金は、支援の別のルートを提供する。Kaspaエコシステム財団も、コア開発者に対して助成金を配布している。
こうした取り組みには、毎回大きな作業を支えるために人々が資金を拠出し、決定を調整する必要がある。新規発行されたコインから自動的に賄われるトレジャリーがあれば、開発者にとってより見通しの立つ資金源になるだろう。Kaspaのモデルは、貢献者が引き続き足を運び続けることに依存している。
CrescendoとToccataが、その資金調達で何が生み出されたかを示している
成果はKaspaのアップグレード履歴に表れている。Crescendoのフォークは2025年5月5日に稼働し、ネットワークのレートを毎秒約1ブロックから毎秒10ブロックに引き上げた。Kaspaの公式サイトでは、ライブネットワークの機能として毎秒10ブロックが記載されている。
Toccataは2026年6月30日に続いた。BSCNは、フォークを「ネイティブなレイヤー1のコベナンツによるKaspaの能力の拡張」「ゼロ知識検証のためのインフラ」「新しいトランザクションの概念」と表現した。コベナンツは、特定のコインがどのように使えるかに条件を課すもので、単純な支払いの枠を超えた可能性を開く。
ここではRustベースのノード書き換えも重要だ。ブロックチェーンには、参加者がトランザクションを確認し、ネットワークが稼働し続けるよう維持するために動かせる信頼性の高いソフトウェアが必要だ。BSCNによれば、rusty-kaspa v2.1.0がリリースされており、コミュニティの資金調達が支えた技術作業の次の一歩だという。
これらのアップグレードは、アプリケーションが登場することやKAS価格が上昇することを保証するものではありません。しかし、プロトコルトレジャリーが新規発行分の一部を受け取ることなく、Kaspaが難しいエンジニアリング作業をやり遂げることに成功してきたことは示しています。
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DAGKnightがKaspaの資金調達モデルを再び検証する
BSCNのアカウントで次に大きい項目はDAGKnightだ。提案されているコンセンサス改善はすでに大規模なコミュニティの資金調達キャンペーンを呼び込み、BSCNは、これまでの作業を支えたのと同じモデルのもとで前進する準備ができていると述べている。
つまりKaspaには、過去の成功だけでは永久に解決できない問いが残っている。ボランティア、寄付、そして助成金がCrescendo、Toccata、そしてノードの書き換えを実現した。今後のアップグレードも、スキルのある貢献者、十分な資金、そして継続的な連携が必要になるだろう。トレジャリーが存在しないことは、Kaspaのアイデンティティの一部であり、同時に開発に課す現実的な要求でもある。
仮想通貨市場全体が後退するにつれ、Kaspaの価格が下落
この長い物語は、より差し迫ったKAS保有者の懸念の隣にある。提示された9月24日の市場スナップショットでは、Kaspa価格は$0.038957で、過去24時間で6.69%下落している。ビットコインは2.62%下落し、同じスナップショット時点で暗号資産市場全体も2.7%下落した。したがってKASは、市場全体よりも大きく下がった。
KAS価格チャート / TradingView.com
数値は暗号資産全般への幅広い圧力を示しているが、Kaspaの動きに単一の原因があることを証明するものではない。提示された市場分析は、下落を、米連邦準備制度（FRB）の発言に対する慎重な反応や、国債利回り（トレジャリー）上昇との関連で結びつけている。また、KASが直近30日で30.93%上昇していたことも指摘されており、ラリー後の利益確定の余地が残っている。提示データの中に、Kaspa固有の明確な後退は見当たらない。
重要なのはこの違いだ。Kaspaの開発実績は、プロジェクトが何を作り上げてきたかの説明になる。今日のKAS価格の動きは、これまで以上にビットコイン、より広いアルトコイン市場、そして直近の購入者がポジションを維持し続けるかどうかに左右される可能性が高い。
提供された分析におけるKAS価格水準を見ると、直近のサポートは$0.038付近（38.2%のフィボナッチ・リトレースメント）にある。これは引用されている9月24日の価格に近いので、次の動きは下落の反転が一時的に止まるのか、それとも継続するのかを明確にするかもしれない。
1日ベースで$0.038を下回って終値を迎えると、分析で特定された次の水準として$0.03587が視野に入る。$0.03915近辺の7日間単純移動平均は、KASが回復する際の初期の抵抗になり得る。$0.0407を再び上回る動きがあれば、直近の売り圧力が和らいだことをより強く示すサインになる。
よくある質問（FAQs）
Kaspaコインには将来があるのか？
Kaspa（KAS）には有望な技術的基盤があるが、長期的な成功は開発者の採用と、エコシステムのユーティリティ拡大に大きく依存している。
Kaspaは次のビットコインになれるのか？
いいえ、ビットコインは比類のない世界的な普及、流動性、機関投資家からの信頼を持っているため、Kaspaが次のビットコインになる可能性は低い。とはいえ、Kaspaの最大級のアップグレードは、プロジェクトがPoW分野に対して独自の技術的改善をもたらしていることを示している。
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「The Kaspa Story Most KAS Holders Probably Don’t Know」（キャプテン・アルトコイン掲載）が最初に公開された。