取引所に滞留する過去最高水準のUNI：売り圧は前方に迫る、それともクジラは正しいのか？

中央集権型取引所におけるユニスワップ（UNI）の保有量は、過去最高の1,139万枚トークンにまで上昇したとCryptoQuantのデータが示しています。とはいえ、いくつかの大口ウォレットはUNIを取引所から引き揚げ、自身のポジションに追加しています。
このトークンは今週大きく値動きしました。UNIはCMEグループの先物計画を背景に水曜日に11.9%上昇した後、木曜日はより広い市場に連れて下落しました。総じて、過去1か月では依然として+113%超です。
1億1,390万ドルの数字はCryptoQuantデータで最高で、2020年後半に始まって以来の水準です。残高は2024年初めから段階的に増えており、8月には約1億ドルからの急増が見られます。
積み上がりの大部分はバイナンスによるものです。同取引所は9月23日時点で7,300万UNI超を保有していました。アナリストのCryptoOnchainは、バイナンスが9月18日に260万UNI、9月22日に189万UNIを受け入れたと伝えています。
投稿文には、「複数か月にわたる価格の高値局面に向けて、アクティブアドレスが急増し、その一方で取引所準備（リザーブ）が増えていることは、歴史的には即時の供給不足よりも、売り側の流動性の高まりや、その後の統合（コンソリデーション）を前触れとして作り出してきた条件を生みます」とありました。
一方、Lookonchainが追跡するウォレットは逆方向に動いています。今週初め、新しく作成された3つのアドレスが782,130 UNI（時価約697万ドル）を集めました。
そのうち2つ（0x9681と0xf415）は、Binance、Gate、Bybit、OKXから合計652,129 UNIを引き出しました。3つ目の0xbD9Cは、Galaxy Digitalから130,000 UNIを受け取りました。別のアドレス0xEFC4は、時価284万ドル相当の269,477 UNIを購入しました。 
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$UNIが下落した後、クジラ0xd42Bはたった1回の取引で$9.39の価格で159,698 $UNIを買うために、$USDCを150万ドル支出しました。https://t.co/zzCfVUq592 pic.twitter.com/7dn4BMdhgO
 — Lookonchain (@lookonchain) 2026年9月24日
とはいえ、一部は現金化しています。ウォレット0xA799は、$6.26で購入してから1週間も経たないうちに、$8.85で788,000 UNIを売却しました。この売却で得た純利益は約204万ドルで、新規に作られた3つのウォレットの合算の獲得額とほぼ一致します。
株式トークンがユニスワップのプールを忙しくしている
クジラの資金フローはまちまちの一方、プロトコルのデータではトークン化株式の取引が伸びていることが示されています。ユニスワップは、ロビンフッド株式トークンの取引量の80%を扱っており、その取引量は100億ドルを超えたと述べています。
Token Terminalのデータによると、ユニスワップはRobinhood Chain上のRobinhood株式トークンに関する分散型金融（DeFi）の預け入れの99%以上を保有しています。
UniswapはRobinhood Chainv4上のDeFiにあるRobinhood株式トークン預け入れの99%以上を保有：$53Mv3: $25Mv2: $173.7K総預け入れ額は過去30日で532.8%増加DeFiの場にとっては、Robinhoodの配分が新規ユーザーを呼び込み、より多くの収益を得る好機となりますhttps://t.co/gABJ20f9Bm
 — トークン・ターミナル 📊 (@tokenterminal) 2026年9月22日
Base上では、トークン化された株式がユニスワップの取引高3億ドルを超えました。CircleのArcブロックチェーンでは、ユニスワップが3億ドル超のスワップを処理しており、チェーンの分散型取引所（DEX）取引高の約84%に相当します。
このデータは、ユニスワップがこれらのブロックチェーン上の取引の中心にあることを示しています。その取引量の一部は、プロトコルのフィー・スイッチを通じてUNIに到達できます。これはトークンの買い戻しやバーンの資金になります。
ただし、バーンの規模は最近の取引所流入に比べれば小さいままです。ユニスワップは9月4日に184,000 UNIをバーンしており、これは日次合計としては2番目に多い水準です。そのうち150,000はRobinhood Chainからのものです。 
バイナンスは9月18日だけで同額の約14倍を受け入れました。現時点では、この過去最高の準備（リザーブ）により、バーンで減る分よりも多くのUNIが売り手の手元に残っている状態です。
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