$SOXL は1日で8.74%下落、現在値136.29、高値151まで・安値135.89まで。16ポイントの値動き幅で、これをやっている人はたぶんみんな慣れている。

半導体のファンダメンタル自体は、実は崩れていない。$SOXX側の利益成長もまだ続いている。問題はマクロのほう——イラン、中国、ビットコインのあのhopium（期待）みたいなものが相場を一度跳ねさせたが、肝心の本当の対立は何一つ解決していない。地政学プレミアムが戻ってくると、高ベータ銘柄からまず刈り取られる。3倍レバレッジは増幅器で、下げるときは理屈抜きだ。

Direxionという商品自体に間違いはない。間違いがあるのは、それを底（コア）として持つ人だ。毎日のリバランスによる減衰は、レンジ相場だと慢性的に出血する。横ばいが1週間続けば、何もしていないのに数ポイント損することがある。この波は半導体が終わったという話ではなく、マクロのregime（体制）がmultiple（倍率）にいくらをつけるかを決めているだけ。レバレッジ商品は受け身で殴られるだけ。

リバウンドを狙うことはできるが、持ち越さない、買い増しもしない、感情で付き合わない。$SOXL みたいなものは、数日持つにふさわしくて、数か月持つものではない。

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