10年期破5.13%与M2创纪录同时发生

这一组矛盾，该怎么解读

一方面：
10年期米国債利回りが直線的に上昇しており、すでに5.13%に達しています。同時に、米財務省は長期債のレポ（買い戻し）規模を60億ドルへ引き上げました（当初計画の20億ドルの3倍）――しかし、利回りは依然として押し下げられていません。これはこれまで観測されてきた「レポが加速するほど、市場の不信が深まる」というパターンと一致しており、すでにより極端な段階へ進んでいます。（図1）
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一方で：
M2マネーサプライがちょうど23.34兆ドルの過去最高を更新し、28か月連続で増加。前年比の伸び率は5.7%で、2022年6月以来の最速となっています。（図2）

トニーコ（东尼哥）氏はこう考えています：
名目の引き締め（利上げ、高利回り）と、実質的なマネー拡張（M2の加速による過去最高）が同時に起きているのは、まさに典型的な「債務の通貨化（マネタイゼーション）」の道筋です。財政規模が大きすぎてレポの手段が機能不全になり、システムは本当の引き締めによって問題を解消するのではなく、継続的に紙幣を刷って埋め合わせるしかない――ということです。

これは暗号資産と金の投資家にとって、「長期の実物資産（ハードアセット）ストーリー」が強化され、否定される（証伪される）のではないというシグナルです。
#比特币突破8.7万美元创八个月新高

値動きとしては、BTCは82.85kが支えで、85.9kが上値抵抗。ETHは2755が抵抗で、2600が下支えです。

売り手は継続的に買い戻し（ショートの手仕舞い）を入れており、弱気の賭けが縮小しています。

唯一注意すべきは、9月23日にETFの資金フローが突然冷え込んだことです。直前2日間の“叙事詩級”の流入との対比から見ると、👀これは一息ついただけなのか、それとも本当の下げ（流出の波）が来たのか――（図3、図4）
#比特币两度受阻87300美元