ZEC要注意了！3,100万ドル規模の潜在的な売り圧力がもうすぐやって来る。しかも今回の売り手は普通の個人投資家ではなく、マイニング企業だ！
9月24日、Zcashのマイニング企業Fortitude Miningは、親会社DCGがクレジット枠を2,600万ドルから5,000万ドルに引き上げたと発表した。現在Fortitudeは約3,100万ドルの借入枠を利用可能で、この資金は全額ZECの形で支払われる見込みだ。
ポイントはここだ。FortitudeはZECを受け取った後、直接市場で売却し、ドルでマイニング機器の購入やインフラ整備費用を賄える。
つまり市場は、規模約3,100万ドルの潜在的なZEC売り圧力に直面する可能性がある。
この件はZECにとって非常に微妙だ。
一方では、DCGがクレジット枠を増やしたことは、資本が引き続きZcashのマイニング業に投入されていることを示している。Fortitudeも資金を使って9,000台のZcash ASICマイナーを調達し、さらにデータセンターや電力インフラの建設・買収も計画している。長期的には、Zcashのマイニング・エコシステムと計算能力（算力）拡大への投資と言える。
しかし他方で、短期的に本当に警戒すべきは「融資→ZECを受け取る→ZECを売る」という資金の連鎖だ。
マイニング企業の目的はコインをため込むことではなく、ZECを現金化して資本支出を支払うこと。したがって、融資資金が順調に着金する限り、継続的な市場売り板が形成される可能性がある。
しかも3,100万ドルは無視できない数字だ。最終的にどれほどのインパクトが出るかは、実際の資金の放出タイミング、ZEC当時の市場出来高、そしてFortitudeが具体的にどのように売却するか次第だが、市場の流動性が不足している局面では、大口の売り板が価格変動を増幅しやすい。
だから今回のニュースは、単純に「DCGがZECを強化＝ポジティブ」とは捉えられない。
ファンダメンタルズでは増強だが、資金面では先に重い一撃を食らうかもしれない。
今後ZECで特に注目すべきは3つ：3,100万ドル分のZECがいつ市場に入ってくるのか、マイニング企業が実際にどれだけ売るのか、市場がその売り圧を継続的に吸収できるのか。
もし売り圧が資金によって素早く消化され、ZECが強い状態を維持できるなら、市場の受け皿（承接力）は十分だということ。一方、融資が実行された後もZECが増量しながら下落し続けるなら、マイニング企業の売りが短期の価格に継続的な圧力をかけている可能性があり、警戒が必要だ。
DCGがマイニング業に資金を輸血する一方で、ZECはまず3,100万ドルという「現金化テスト」を受けることになるかもしれない。