米国の長期国債を追跡する最大の上場投資信託（ETF）が過去最低を更新して終了し、複数年にわたる債券の弱気相場はいまだ底打ちの明確な兆しがないことを示した。新浪財経によると、ブラックロックのiシェアーズ 20年以上米国債ETF（TLT）は、水曜日に1.6%下落して1株80.46ドルとなった。

米国の景気活動の最新データが依然として強いことを示し、米国債の価格を押し下げる要因になった。2020年のパンデミック期の高値以降、TLTは半分以上下落した。

2002年に立ち上げられた450億ドルの同ファンドは、債券市場がすでに底を打ったとの見方で長く投資家を惹きつけてきた。しかし、金利の上昇、粘着性のあるインフレ、そして米国債発行の継続的な拡大への懸念が、長期デュレーションの債券に打撃を与えている。

バード・ストラテジスのチーフETFストラテジスト、トッド・ソーン氏は、投資家は「資産の名称に『Treasury（財務省）』という言葉が入っているからといって、低リスク投資だとは限らない」ことを学んだ、またデュレーション（残存期間）リスクは現実に存在すると述べた。

今回の売り込みは、今後数か月でFRBが金融政策をさらに引き締めるとの市場の見方が強まっていることも反映している。先週、FRB当局者は2023年以来初めて、翌日物の借入コストを引き上げた。

短期の米国債利回りは最近になって最も上昇したものの、長期債の価格は特に金利上昇に敏感で、TLTに圧力がかかっている。配当を含むファンドの総収益は今年-4.8%で、価格は-7.7%下落している。

それに比べ、米国の7〜10年物国債に投資するブラックロックのETFは今年-3.7%とマイナスのリターンだった。一方で、0〜3か月物の商品は+2.6%上昇している。

ブルームバーグ・インテリジェンスのETFアナリスト、エリック・バルチュナス氏は、TLTは「未亡人製造機（widowmaker）」と見なされており、勝ち取るのが非常に難しい取引だと述べた。